SAYAS

Say Yenilenebilir Enerji Ekipmanları Sanayi ve Ticaret A.Ş.

Rüzgâr türbini kule içi ekipmanları üreticisi
Genel Bakış · 5 Ağustos 2026

Operasyonlar güçlü; net kâr üzerinde TMS29 baskısı var.

2026’nın ilk yarısında esas faaliyet kârı %35 artışla 343 milyon TL’ye ulaştı. Satışların %57’si ihracattan gelirken, GE’nin payı toplam satışların %32’si oldu. Yeni fabrikanın devreye girmesi verimlilik ve maliyet avantajı sağladı; mevcut müşterilerden düzenli sipariş akışı sürüyor. Şirket aynı dönemde işletme faaliyetlerinden 195 milyon TL nakit üretti.

6A 2026 operasyonel marjlar
Brüt marj≈ %27
Esas faaliyet marjı≈ %21,7
Finansman öncesi marjı≈ %23,8
İkinci yarı görünümü

Bilinen iş hacmi yaklaşık 7,12 milyon euro; bu tutar ikinci yarı cirosunun tamamını temsil etmiyor ve rutin siparişler ek katkı sağlayabilir. TMS29 bilanço üzerinde baskı yaratırken kredi yükü azalıyor.

12026 KAPANIŞ TAHMİNİ MİLYON TL
Ciro2.600 – 2.650
Brüt Kâr680 – 720
Esas Faaliyet Kârı (EFK)520 – 560
Finansman Öncesi Kâr (EBIT)≈ 500
Finansman Gideri≈ 40
Vergi Öncesi Kâr≈ 460
Vergi (≈ %20)≈ 90
TMS29 Parasal Zarar≈ 225
Net Kâr145 – 165
✓ Operasyonel performans güçlü. Net kâr TMS29 ve vergi baskısından etkilenmektedir.
Ayrıntıları incele ↓
1İş Modeli ve Küresel Müşteriler

Çelikten öte, katma değerli ekipman

SAYAS klasik bir çelik üreticisi değil; rüzgâr türbini kulelerinin iç ekipmanlarını üretiyor. Jeneratör parçaları, platformlar, merdivenler, kablo taşıma sistemleri, servis platformları ve özel metal imalat şirketin ana ürünlerini oluşturuyor.

Dolayısıyla şirket ton satmıyor; kule başına sunduğu ekipmanın değerini artırıyor. Türbinler büyüdükçe kule, platform ve iç ekipman ihtiyacı da genişliyor; bu da MW başına gelirin artabilmesi için yapısal bir zemin yaratıyor.

Başlıca müşteriler

GE VernovaSiemens GamesaENERCONVestasAteş Wind

Marjı koruyan tedarikçi konumu

İhracat ağırlıklı çalışan SAYAS, küresel müşterilere sertifikalı, yüksek kaliteli ve zamanında teslim edilen ürünler sağlıyor. Yeni fabrika yatırımı tamamlanmış durumda; kapasite, verimlilik ve maliyet avantajı yaratması bekleniyor.

Türbin üreticileri maliyet baskısı yaşadığında tedarikçilerini tamamen değiştirmek kolay değil. Sipariş sayısı azalsa bile kritik ve nitelikli üreticilerde sipariş başına marjın güçlenmesi mümkün.

  • Küresel tedarik zincirinde kritik konum
  • Yüksek mühendislik, sertifikasyon ve kalite standardı
  • İhracat odaklı yapı ve uzun vadeli müşteri ilişkileri
  • Yeni fabrika ile kapasite ve verimlilik potansiyeli
22027 Büyüme Hikâyesi ve Senaryolar

ENERCON → Ateş Wind → SAYAS

Haziran 2026’da ENERCON, yeni nesil E-175 EP5 E2 (7 MW) platformu için Türkiye’de üretimi genişletme kararı aldı. Ateş Wind jeneratör, Ateş Çelik ise hibrit çelik kule üretiminde yer alacak.

SAYAS bağlantısı

SAYAS’ın merdiven, platform, iç çelik aksam, erişim sistemleri ve diğer kule içi ekipmanları Ateş Wind’in ürettiği kulelere monte ediliyor. Şirketin geçmiş faaliyet raporlarında, ürün grubundaki bileşenlerin Ateş Wind’e münhasıran SAYAS tarafından tedarik edildiği belirtilmişti.

Bu nedenle kule üretimi arttıkça SAYAS için de iş potansiyeli oluşuyor. Ancak platforma ait siparişlerin SAYAS’a yansıması, gelecek sipariş ve KAP açıklamalarıyla teyit edilmeli.

İlk ticari uygulama

  • Aydın–Denizli projesinde 20 adet E-175 EP5 E2 türbin
  • Toplam 140 MW kapasite
  • İnşaat başlangıcı: Nisan 2027
  • Planlanan devreye alma: Ekim 2027

Asıl potansiyel: platformun yaygınlaşması

ENERCON’un Polat Enerji ve İş Enerji ile imzaladığı 2.500 MW’lık iş birliği mutabakatı, en az 350 türbinlik potansiyele işaret ediyor. Bu ölçek, ilk 20 türbinlik projeden belirgin biçimde daha büyük.

Türkiye’nin hem iç pazar hem Avrupa için üretim üssü olarak konumlanması, ilişkinin tek seferlik bir projeden uzun vadeli platform tedarikine dönüşebilmesi açısından önemli.

2027 senaryo analizi

SenaryoOlasılıkCiroEFK
Olumlu%254,2–4,8 mlr TL1.050–1.250 mn TL
Baz%553,5–4,0 mlr TL850–1.050 mn TL
Temkinli%202,9–3,2 mlr TL700–850 mn TL